经济泡沫的本质是什么

经济泡沫本质上是资产价格严重偏离其实际价值的异常现象。2000年互联网泡沫期间，许多尚未盈利的网络公司股价飙升至不可思议的高度。日本上世纪80年代末房地产泡沫中，东京皇宫土地价值据称可买下整个美国。这些泡沫形成时，市场情绪极度乐观，投资者忽视基本面，仅期待价格持续上涨。泡沫破裂往往突然且剧烈，导致大量财富蒸发，经济活动急剧收缩。

泡沫还反映市场参与者集体非理性行为。1929年美国股市泡沫中，股价上涨速度远超企业盈利增长。17世纪荷兰郁金香狂热时期，单一球茎价格达到普通家庭年收入10倍以上。资产价格自我强化循环推动泡沫膨胀，当新买家枯竭，价格暴跌不可避免。历史数据显示，泡沫形成到破裂周期平均持续2-4年，但经济恢复需要更长时间。