股票市场的有效性是什么意思

股票市场有效性指股价能快速反映所有可获得信息。有效市场中，价格调整速度极快，投资者无法通过公开信息获得超额收益。纽约证券交易所的数据显示，重大新闻发布后，股票价格在30秒内完成调整。有效市场分为弱式、半强式和强式，不同层级反映不同信息集的影响。芝加哥大学的研究证实，美国股市对财报信息的反应时间已从1980年代的2天缩短至现在的不足2小时。

有效市场假设挑战投资者获取超额收益的能力。共同基金行业数据显示，85%的主动管理基金在10年内跑不标普500指数。高频交易系统利用微秒级价格差异获利，证明市场效率极高。有效市场并不意味着价格总是正确，而是说错误会被迅速修正。伦敦政治经济学院的研究表明，市场异常事件如泡沫和崩盘，往往发生在信息不透明或流动性不足的情况下。