期货正套变单边什么意思

期货正套变单边是指原本同时买入近月合约卖出远月合约的套利操作，转变为单一方向的交易。市场出现大幅波动时，近月合约涨幅远超远月合约，导致价差扩大，套利空间消失。交易者被迫平仓近月合约，只持有远月空头头寸，形成单边下跌行情。这种转变常见于突发性供需失衡，如农产品因自然灾害减产，或工业品因政策调控导致价格结构突变。

期货正套变单边还反映市场预期从稳定转向极端。当远月合约持仓量激增，而近月合约流动性枯竭，交易者被迫调整策略。2020年原油期货市场出现负价格时，正套交易者面临巨大亏损，不得不转为单边做空。这种转变表明市场情绪已从理性套利转向恐慌性抛售，价格发现功能暂时失效，交易风险急剧上升。