券商次级债券是什么意思

券商次级债券是金融机构发行的债务工具，偿还顺序优先于普通股但劣于一般债券。这类债券期限通常为5-10年，发行主体包括中信证券、华泰证券等大型券商。次级债券资金用途多样，可补充资本金、增强流动性或扩大业务规模。投资者多为机构，收益率高于普通债券但风险也相应增加。债券条款中常包含提前赎回和利率调整机制，发行规模可达数十亿元。

次级债券在金融体系中扮演重要角色，帮助券商满足监管资本要求。2018年新规实施后，发行量显著上升，单笔债券规模一般在5-20亿元区间。这类债券不计入核心一级资本，但可计入二级资本，提高资本充足率。市场波动时，次级债券价格波动幅度大于普通债券，但违约率保持在较低水平。投资者可通过银行间市场或交易所购买这类产品，投资门槛通常为30万元起。