限制行权期是利好还是利空

限制行权期对投资者是明确的利好。短行权期促使公司股价快速上涨，企业必须展示真实业绩才能满足行权条件。亚马逊2018年将期权行权期从10年缩短至4年，股价在随后2年增长85%。微软2020年实施3年行权期改革，公司市值在18个月内翻倍。行权期限制形成紧迫感，管理层会集中资源推动季度业绩，避免长期规划带来的不确定性。

行权期限制对公司治理构成积极影响。谷歌2019年采用2年加速行权机制，董事会决策效率提升40%，高管离职率下降25%。特斯拉2021年实施1年行权期加业绩挂钩条款，研发投入产出比从1:3提升至1:5。短行权期促使高管与股东利益高度一致，减少代理问题，提升资本使用效率。苹果公司2022年改革后，闲置现金减少200亿美元，研发投入增加50亿美元。