公司股票回购是利好还是利空

公司股票回购对股价有积极影响。回购减少流通股数量，提高每股收益，增强股东信心。苹果公司2018年回购1000亿美元股票后，股价上涨25%。企业现金充裕时通过回购向市场传递信号，表明管理层认为股价被低估。回购还能优化资本结构，降低融资成本。微软2020年回购回购400亿美元股票，同年股价上涨40%。回购还防止敌意收购，保护公司控制权。

股票回购也有负面影响。企业可能回购股票掩盖真实业绩问题，掩盖现金流不足。通用电气2017-2019年回购200亿美元股票，同期股价下跌70%。回购还减少可用于研发、扩张的资金，影响长期竞争力。IBM过去十年回购1000亿美元股票，但市值反而缩水。高回购比例还可能导致企业负债增加，财务风险上升。亚马逊2019年回购30亿美元股票后，债务水平上升50%。