股市多少年一个牛市

中国股市历史数据显示，牛熊转换周期大约为4-7年。1990年至今，A股经历了6轮明显牛市：1996-1997年、1999-2001年、2005-2007年、2008-2009年、2014-2015年、2020-2021年。每轮牛市持续时间平均约1-2年，上涨幅度普遍超过50%，部分年份甚至达到200%以上。牛市启动前往往经历2-3年调整期，市场估值处于历史低位。

从国际市场看，美股牛市周期更长，平均持续8-9年。道琼斯指数牛市周期包括1990-2000年、2009-2020年等。日本股市则经历更长时间周期，1980年代牛市后经历了"失去的30年"。不同国家股市周期差异明显，受经济基本面、政策环境、国际资本流动等多因素影响，无法简单用固定年限概括所有市场规律。