期货熊市是什么意思

期货熊市指期货价格持续下跌的市场状态。这种环境下，卖方力量强于买方，合约价格不断走低。2020年原油期货曾出现负价格，就是典型的熊市表现。农产品期货在丰收季节也常经历熊市，供应增加导致价格下滑。金属期货在经济放缓时同样会进入熊市，需求减少使价格承压。熊市持续时间从几个月到几年不等，投资者在这期间倾向于做空或减少多头头寸。

期货熊市还伴随交易量增加和市场波动性上升。2011年白银期货价格从50美元跌至30美元，交易量放大30倍。2018年比特币期货熊市中，每日价格波动幅度经常超过10%。熊市期间，期货基差结构会从contango转为backwardation，反映市场情绪恶化。期货保证金要求在熊市中往往提高，交易所为控制风险会增加维持保证金比例。投资者情绪指标如恐慌指数(VIX)在熊市中通常达到高位。