纯贴现工具是什么

纯贴现工具是短期融资工具，投资者以低于面值的价格购买，到期按面值收回差价收益。国库券、商业票据、银行承兑汇票都是典型代表。3个月期国库券面值10000元，投资者可能支付9800元买入，到期获得10000元，200元即为收益。这类工具期限短，流动性高，风险低，适合短期资金管理。纯贴现工具不支付利息，收益来自购买价格与面值之间的差额。

纯贴现工具在金融市场中扮演重要角色。央行通过调整贴现率影响市场流动性，商业银行利用贴现窗口获取短期资金。企业发行商业票据融资，成本低于银行贷款。金融危机期间，2008年雷曼兄弟破产导致商业票据市场冻结，美联储推出商业票据融资机制，稳定市场。纯贴现工具价格变动反映市场预期，投资者通过价格走势判断经济走势和货币政策方向。