破发破净不能减持是什么意思

"破发破净不能减持"指上市公司股价跌破发行价或净资产时，控股股东及实际控制人不得减持股份。这一规定防止大股东在股价低迷时套现离场，保护中小投资者利益。中国证监会2021年修订的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》明确要求，破发破净期间，控股股东不得通过集中竞价或大宗交易减持股份。这一措施已应用于多家上市公司，如某银行股因净资产收益率连续3季度低于0.5%，触发破净限制，原计划减持的股东被迫取消减持计划。

破发破净不能减持还意味着市场对公司基本面的认可度降低，公司需提升经营质量。数据显示，2022年A股市场有超过200家公司同时满足破发破净条件，这些公司中约80%随后采取了股份回购、增持或提升分红比例等措施稳定股价。某制造业企业因产品毛利率下降至8%，股价连续30个交易日低于发行价，公司管理层主动宣布未来2年内不减持股份，同时承诺将年度净利润的30%用于分红，成功修复了市场信心。