什么是金融危机的标志之一

资产价格泡沫破裂是金融危机的明显标志。2008年美国次贷危机前，房价连续5年上涨20%以上，远超收入增长速度。当房价突然下跌30%，大量抵押物价值低于贷款金额，银行坏账激增。日本1990年房地产泡沫破裂后，土地价值在3年内下跌60%，多家银行陷入困境。资产价格泡沫形成过程中，信贷过度扩张，投机需求旺盛，市场情绪极度乐观，价格严重偏离基本面。

流动性危机同样预示金融危机到来。2008年9月，雷曼兄弟破产后，银行间拆借利率飙升，市场出现恐慌性挤兑。金融机构持有大量难以变现的资产，短期债务到期却无法获得新融资。美国货币市场基金在2008年9月单周流出资金超过3000亿美元。欧洲央行在2011年12月向银行提供4890亿欧元贷款，缓解流动性紧张。市场信心崩溃导致金融机构互相借贷意愿急剧下降，形成恶性循环。