发行永续债券是利空还是利好

永续债券对发行方构成明显利好。企业通过永续债券获得长期资金，无需担心到期还本压力，财务结构更加稳健。2019年某科技公司发行50亿元永续债，成功将负债率从65%降至58%，融资成本比普通债券低1.2个百分点。这类债券计入权益而非负债，优化资产负债表，提升信用评级。房地产企业频繁使用永续工具，如2020年某房企发行30亿元永续债，缓解了短期流动性紧张，支持了多个在建项目推进。

投资者角度看，永续债券提供更高收益，风险溢价比普通债券高2-3个百分点。保险公司、养老金等机构投资者将其作为资产配置的重要选择。某保险公司2021年购入100亿元永续债，年化收益率达4.8%，显著高于同期国债收益率。这类债券具有利率跳升机制，5年后票息自动上调，保护投资者免受利率下行风险。市场数据显示，永续债二级市场流动性良好，平均买卖价差仅为普通公司债的70%，投资者容易变现。