什么是基石投资

基石投资是指企业首次公开募股(IPO)时，由大型机构投资者承诺认购的部分股票。这些机构包括主权基金、大型资产管理公司和保险公司，投资金额通常在数千万至数亿美元之间。基石投资者需在上市前与公司签订协议，承诺按发行价购买一定数量的股票，锁定期一般为6个月。这种投资为IPO提供了稳定需求，降低了发行失败风险，增强了市场信心。基石投资者的参与往往被视为对公司价值的认可，有助于吸引更多散户投资者跟进。

基石投资在资本市场扮演着价格稳定器角色。香港、新加坡等亚洲市场普遍采用这种机制，2019年阿里巴巴香港二次上市时获得约70亿美元基石投资。基石投资者通常拥有专业研究团队，会对公司基本面进行严格评估。投资决策基于对公司长期价值的判断，而非短期市场波动。这类投资为市场提供了流动性缓冲，减少了上市初期的价格大幅波动，有助于形成更合理的定价机制。基石投资的成功案例显示，这种模式能有效提升IPO质量，促进资本市场健康发展。