不可交易溢价是什么意思

不可交易溢价是指某些资产的市场价格高于其理论价值的部分。这种现象常见于封闭式基金，这些基金在交易所交易，但其投资组合中的资产无法直接买卖。溢价形成的原因包括市场供需失衡、投资者情绪高涨或资产流动性差。例如，某房地产投资信托基金(REITs)的市场价格达到每股12元，而其净资产价值仅为每股10元，这里就存在2元的不可交易溢价。

不可交易溢价还出现在结构性产品中，如与特定指数挂钩的票据。这类产品设计复杂，包含期权、期货等衍生品，导致其定价偏离基础资产价值。某银行发行的与黄金价格挂钩的票据，市场交易价比内在价值高出15%，这反映了投资者愿意为产品独特性和潜在收益支付额外费用。溢价大小受市场波动、产品设计复杂度和投资者风险偏好影响。