房贷证券化是什么

房贷证券化是将银行持有的房贷转化为可交易证券的过程。银行将多个房贷打包，形成资产池，然后发行证券出售给投资者。投资者购买证券后获得房贷还款的本金和利息。美国2008年金融危机前，房贷证券化规模达到1.7万亿美元。中国2015年首单RMBS发行规模约150亿元。房贷证券化帮助银行回笼资金，提高流动性，降低风险集中度。投资者获得相对稳定的收益，证券风险取决于房贷质量和打包结构。

房贷证券化市场参与者包括银行、券商、评级机构和投资者。银行发起贷款并转移风险，券商设计产品并销售，评级机构评估证券风险等级。2019年全球MBS市场规模达11万亿美元。中国2022年MBS发行量超过5000亿元。证券化产品分为过手型和转付型，前者直接传递还款，后者重组现金流。房贷证券化促进了金融市场深度发展，但也存在信息不对称和道德风险问题。监管机构要求银行保留部分风险，确保贷款质量。