定向减资回购股份是利好还是利空

定向减资回购股份对公司股价形成明显支撑。上市公司通过二级市场回购股份，直接减少流通股数量，提高每股收益和净资产收益率。历史数据显示，实施股份回购的公司在公告后30天内股价平均上涨5-8个百分点。回购资金来自公司自有资金，表明管理层对公司未来现金流的信心充足。2018年至2022年间，A股市场实施回购的公司数量增长了3倍，回购金额累计超过5000亿元。

定向减资回购股份传递积极信号，增强投资者信心。公司回购股份往往在股价被低估时进行，表明管理层认为当前股价不能反映公司真实价值。回购后，股权集中度提高，大股东持股比例增加，有利于公司长期战略决策。实际案例中，多家科技公司在股价低迷期宣布回购计划后，机构投资者持股比例平均上升12个百分点，公司估值修复周期缩短至2-3个月。