远期利率协议的运行机制

远期利率协议是银行和企业管理利率风险的金融工具。交易双方约定在未来某个日期，按固定利率借贷一定金额的货币。买方锁定借款成本，卖方锁定投资收益。协议金额通常在200万至1000万美元之间，期限多为3至12个月。结算日按市场利率与协议利率的差额计算现金交割，无需交换本金。这种工具让企业能提前确定未来融资成本，避免市场波动带来的不确定性。

远期利率协议通过现金结算实现风险转移。假设企业计划3个月后借款100万美元，担心利率上升，可与银行签订FRA锁定3.5%利率。若市场利率升至4%，银行向企业支付差额；若降至3%，企业向银行支付差额。整个过程简单高效，只需计算利息差额，不涉及实际资金借贷。这种机制使企业能灵活管理现金流，优化资产负债结构，提高财务预算的准确性。