可转换债券是什么

可转换债券是一种混合金融工具，兼具债券和股票特性。这类债券发行时规定了固定利率，投资者可以在特定时期内按约定价格将债券转换为发行公司的股票。转换价格通常高于发行时股价，给予公司未来股价上涨空间。苹果公司2020年发行的可转换债券期限为5年，年利率0.25%，允许投资者在2023年至2025年间转换。这种债券为投资者提供了保本收益和资本增值的双重机会。

企业发行可转换债券主要目的是降低融资成本。相比普通债券，可转换债券的利率明显更低，因为投资者获得了未来转股的期权。2021年特斯拉发行的可转换债券利率仅为0.25%，远低于同期普通债券4%的水平。对公司而言，若股价上涨导致债券转换，实际等于增发股票，无需偿还债务；若股价低迷，公司仍按债券条款还本付息。这种灵活性使可转换债券成为企业融资的重要工具。