内部收益率一定存在吗

内部收益率并非总是存在。当项目现金流符号变化超过一次时，可能出现多个内部收益率解。某环保设备投资初期支出100万元，第1年收益50万元，第2年支出30万元，第3年收益80万元，这种现金流模式导致两个内部收益率解。负现金流项目如某些研发投入，前期大量支出后期才有回报，也可能不存在内部收益率。当项目全周期现金流均为正时，内部收益率肯定不存在，因为无法找到使净现值为零的折现率。

内部收益率的存在取决于项目现金流模式。常规项目先负后正的现金流结构保证唯一解，非常规项目则不一定。某基础设施建设投资分阶段进行，每阶段都有资金投入和回收，现金流多次变化，可能导致内部收益率不存在。当项目在整个生命周期中净现金流始终为正时，内部收益率无解。实际评估中，需结合净现值法等其他指标，避免单一依赖内部收益率做出错误决策。