优先劣后级基金指的是什么

优先劣后级基金是一种结构化基金产品，由优先级和劣后级两部分组成。优先级投资者资金安全，收益固定，风险较低；劣后级投资者承担主要风险，收益潜力大。这类基金常见于银行理财、信托计划，优先级占比约70%，劣后级占30%。优先级投资者获得约定收益，劣后级享受剩余收益，风险收益特征明显不同。

优先劣后级基金结构设计使风险分层管理成为可能。劣后级资金充当安全垫，优先级资金受到保护。市场上涨时，劣后级投资者收益放大；市场下跌时，劣后级资金先承担损失。这种机制在2015年股市波动中表现突出，劣后级资金大幅缩水，优先级资金基本保全。基金管理人通过调整优先劣后比例，可灵活控制产品风险收益特征。