分红转股是利空还是利好

分红转股表面看是利好，实际操作中往往构成利空。公司选择分红转股而非现金分红，通常表明现金流紧张。2018年某上市公司实施10转5派1，股价除权后一路下跌。2020年另一家高科技企业10转8，结果业绩下滑，股价腰斩。转股增加了流通股本，摊薄每股收益，投资者实际获得的是数字游戏而非真金白银。

分红转股对大股东是利好，便于低位套现。小股东面临股价波动风险，除权后填权概率不足30%。2019年某制造企业10转3，大股东减持后股价跌去40%。2021年某地产公司10转5，随后宣布增发融资，股价长期低迷。转股本质上是股东权益的内部转换，公司并未获得新的资金支持，反而可能释放出资金紧张的信号。