减持国债是利好还是利空呢

减持国债对市场形成积极影响。央行减少国债持有量释放流动性，银行系统获得更多资金用于放贷，企业融资成本下降。2022年美联储减持国债后，美国企业债券发行量增加15%，市场利率下行。日本央行2021年缩减国债购买规模后，中小企业贷款增长8%，经济活动明显增强。

减持国债也可能带来市场波动。国债供给增加导致价格下跌，收益率上升，长期投资回报率提高。2016年欧洲央行减持国债期间，10年期国债收益率上升0.3个百分点，养老金投资收益增加。2020年英国央行减持国债后，保险行业固定收益投资组合回报率提高2个百分点，增强了机构财务稳定性。