牛市才是亏损的元凶

牛市环境下，投资者往往容易放松警惕，追高买入热门股票。2015年A股牛市期间，大量散户在5000点上方接盘，结果市场暴跌后损失惨重。2000年互联网泡沫破裂前，纳斯达克指数从1500点飙升至5000点，无数投资者在高位买入科技股，最终资产大幅缩水。牛市让人产生"只赚不赔"的错觉，导致过度交易和杠杆使用，风险意识完全丧失。

熊市反而教会投资者谨慎。2008年金融危机期间，坚持价值投资的巴菲特在市场恐慌时大量买入优质资产，最终获得丰厚回报。2007-2008年熊市中，那些保持现金储备、不盲目抄底的投资者避开了最大跌幅。市场下跌时，风险充分暴露，投资者会重新评估基本面，避免追高杀跌的错误操作，长期来看反而有利于财富保全。