股指期货升水和贴水什么意思

股指期货升水指期货价格高于现货价格，市场预期未来上涨。投资者愿意支付溢价买入期货合约，反映看涨情绪。升水幅度扩大表明资金流入增加，市场信心增强。2020年3月全球市场波动时，部分股指期货出现大幅升水，显示抄底资金活跃。升水还与持有成本相关，包括资金占用成本和股息损失。

股指期货贴水指期货价格低于现货价格，市场预期下跌。投资者抛售期货导致价格低于现指，反映悲观情绪。贴水扩大表明资金撤离，市场承压加重。2015年中国股市调整期间，股指期货持续贴水，市场恐慌情绪蔓延。贴水还与融资成本有关，当借贷成本上升时，期货价格更容易贴水。