增量现金流包括利息吗

增量现金流不包括利息支出。资本预算决策中，利息被视为融资成本，而非项目本身的现金流出。企业评估投资项目时使用税后增量现金流，利息已在计算加权平均资本成本时作为融资成本考虑过一次。重复计算利息会导致项目价值被低估。实际案例中，公司购买新设备产生的现金流只包括设备成本、运营节约和税收影响，不包含贷款利息。

增量现金流关注的是项目直接产生的现金变化，不包括财务决策相关的利息。会计处理上，利息作为财务费用单独列示，不影响项目本身的现金产生能力。评估项目时，财务经理使用自由现金流概念，即税后营业利润加折旧减资本支出，这一指标已排除了利息影响。正确做法是将融资决策与投资决策分开评估，确保现金流计算的准确性。