行业固定效应是什么意思

行业固定效应是指不同行业间存在的系统性差异，这些差异会影响企业的经营表现。研究显示，高科技企业研发投入普遍高于传统制造业，金融业杠杆率通常远高于零售业。行业特性决定了企业面临的市场环境、竞争格局和监管要求各不相同，即使控制企业规模等因素，行业差异仍会导致业绩明显不同。

行业固定效应在统计模型中作为虚拟变量加入，可控制行业层面的不可观测因素。实证表明，剔除行业影响后，企业间绩效差异缩小约30%。能源企业受油价波动影响显著，而医药企业则更依赖研发周期。行业固定效应帮助研究者区分企业特质和行业因素对结果的独立贡献，提高分析准确性。