中芯国际为何港股比a股低这么多呢

中芯国际港股比A股低30%左右，主要受两地市场规则差异影响。A股有10%涨跌幅限制，流动性更好；港股没有涨跌幅限制，波动性更大，投资者要求更高风险溢价。A股散户占比高，情绪化交易推高估值；港股机构投资者主导，更注重基本面分析。A股市场对半导体行业有政策支持，估值给予溢价；港股更看重实际盈利能力，中芯国际目前仍处于亏损状态，导致估值较低。

两地投资者结构差异也是重要因素。A股个人投资者占比超60%，容易形成羊群效应，推动股价上涨；港股机构投资者占比达75%，决策更理性，对半导体行业的高投入周期长、回报不确定等特点有更清醒认识。A股流动性溢价明显，日均交易额是港股的5倍以上；港股市场受国际资本流动影响大，全球半导体行业波动会直接反映在股价上，导致中芯国际港股估值相对保守。