衍生证券指的是什么

衍生证券是从基础资产派生出来的金融合约，价值依赖于标的资产价格变动。常见类型包括期货、期权、互换和远期合约。期货合约规定未来以固定价格买卖特定商品，如原油期货或黄金期货。期权赋予持有者权利而非义务，以特定价格买入或卖出资产。互换协议允许双方交换现金流，如利率互换或货币互换。这些工具被投资者用于对冲风险或投机，市场规模巨大，每日交易量达数万亿美元。

衍生证券在全球金融体系中扮演重要角色，提供风险管理机制。芝加哥商品交易所和洲际交易所等机构提供标准化合约平台。投资银行和高频交易公司大量使用这些工具。2008年金融危机显示衍生品风险，促使监管加强。巴塞尔协议要求银行增加资本缓冲。衍生品市场复杂度高，需要专业知识和严格风控。机构投资者通过交易所或场外市场交易这些合约，满足多样化投资需求。