金融危机爆发的过程是什么

金融危机爆发始于资产价格泡沫形成。房地产、股市等资产价格被过度推高，投资者纷纷跟风买入。银行大量放贷，资金流向高风险领域。债务水平不断攀升，企业和个人负债累累。市场流动性看似充裕，实则脆弱。资产价格与基本面严重脱节，泡沫膨胀到极限。

泡沫破裂引发连锁反应。资产价格暴跌，投资者恐慌性抛售，流动性枯竭。银行坏账激增，资本充足率下降，信贷紧缩。企业融资困难，资金链断裂，大规模倒闭。失业率上升，消费萎缩，经济活动停滞。政府被迫注资救助，但市场信心已严重受损，危机蔓延至全球，形成系统性风险。