资产证券化可以转移风险

资产证券化确实能有效转移风险。银行将贷款打包成证券出售，就把违约风险转给了投资者。2008年金融危机前，美国银行发放了大量次贷，然后通过证券化把这些风险分散给全球投资者。保险公司通过发行巨灾债券，把自然灾害风险转移给资本市场。企业应收账款证券化后，坏账风险不再由企业承担。这种风险转移机制让原始发起人资产负债表更健康，资本充足率提高，业务规模可以扩大。

资产证券化创造了风险分层结构，满足不同投资者需求。优先级证券获得AAA评级，风险最低；夹层证券风险中等；股权级证券承担最高风险但收益也最高。2010年欧洲银行通过资产担保证券(ABS)融资，把零售贷款、商业地产贷款风险分层出售。养老金、保险公司购买低风险层，对冲基金购买高风险层。风险分层让市场参与者各取所需，整体风险定价更精准，资金配置效率提高。