违约掉期交易什么意思

违约掉期交易是一种金融衍生品合约，买方向卖方定期支付固定费用，换取参考实体发生信用事件时的赔偿。信用事件包括破产、债务违约等，交易双方无需直接持有相关债券。全球市场每日违约掉期交易规模达数千亿美元，2008年金融危机期间雷曼兄弟违约事件中，相关CDS赔付超过400亿美元。这种工具帮助投资者转移信用风险，企业也可用于对冲债务风险。

违约掉期交易本质是信用风险的保险机制，卖方承担参考实体的违约风险。合约期限多为5年，交易场外进行，标准化程度较低。希腊债务危机期间，该国CDS利差飙升至4000个基点，显示市场对其违约预期强烈。投资者通过CDS投机或套利，2010年欧洲主权债务危机中，CDS市场交易量激增300%。监管机构要求中央清算部分CDS合约，降低系统性风险。