中国股票市场是无效市场

中国股票市场存在明显的信息不对称问题，内幕交易频发，散户投资者难以获取真实有效的公司信息。上市公司财务造假案例屡见不鲜，如康美药业300亿现金蒸发、康得新122亿存款消失等事件，导致市场定价严重偏离公司实际价值。机构投资者利用资金优势和信息差频繁操作，进一步加剧了市场波动，使股价无法准确反映企业基本面。

中国股市政策干预痕迹明显，政府通过调整印花税、限制融券等行政手段直接影响市场走势。2015年政府直接干预股市，暂停IPO、限制大股东减持等措施改变了市场自然运行规律。市场情绪波动剧烈，散户追涨杀跌行为普遍，2015年上证指数从5178点暴跌至2850点，仅用了1个月时间，这种非理性波动在成熟市场极为罕见。