金融脆弱性表现在哪方面

金融脆弱性主要体现在资产负债结构失衡。金融机构过度依赖短期负债支持长期资产，期限错配严重。2008年金融危机前，许多银行用3个月商业票据资助30年房贷。高杠杆操作放大风险，资本充足率不足时，小幅资产价值下跌就导致资本金耗尽。市场流动性突然枯竭时，即使优质资产也难变现，形成恶性循环。影子银行体系监管缺失，风险隐蔽积累，一旦爆发，影响范围远超传统银行。

金融脆弱性还表现为顺周期行为加剧波动。经济繁荣期，信贷过度扩张，风险偏好上升，借款人资质下降。房价上涨时，银行放松抵押标准，次级贷款激增。资产价格上涨形成自我强化预期，偏离基本面。当市场情绪逆转，信贷快速收缩，加速资产价格下跌。企业债务负担加重，违约率上升，金融机构坏账增加，形成"去杠杆化" spiral，经济活动急剧收缩，失业率上升，社会稳定性受到威胁。