杠杆并购属于什么并购方式

杠杆并购是一种特殊的并购方式，主要通过大量借贷资金完成收购。收购方只投入少量自有资金，其余依靠银行贷款、发行债券等融资渠道。这种方式常见于成熟行业，收购者利用目标公司资产作为抵押，收购后通过优化运营、出售非核心资产等方式偿还债务。1980年代美国Kohlberg Kravis Roberts公司收购RJR Nabisco公司就是典型案例，交易金额达314亿美元，其中90%来自债务融资。

杠杆并购区别于普通并购的关键在于高负债结构。收购方财务风险显著提高，但潜在回报也更为可观。这种并购方式要求目标公司具备稳定现金流和优质资产作为还款保障。典型操作包括收购后拆分公司、裁员降本、业务重组等。美国1980年代垃圾债券市场发展为杠杆并购提供了资金支持，使得企业收购规模大幅提升，戴尔计算机公司1988年通过杠杆并购完成私有化，交易金额达24亿美元，债务占比达80%。