定向可转换债券是什么意思

定向可转换债券是发行人向特定投资者发行的债券，持有人在特定条件下可按约定价格将债券转换为发行人股票。这种债券兼具债权和股权特性，投资者获得固定利息收益，同时拥有未来转换股票的期权。2018年某科技公司发行10亿元定向可转换债券，期限3年，转股价较发行日上浮30%，债券持有人在满2年后可选择转股或到期赎回。

定向可转换债券为发行人提供低成本融资渠道，投资者则获得风险调整后的更高收益。债券条款设计灵活，转股价格、期限、条件等可根据双方需求定制。某制造企业在2020年发行5年期定向可转换债券，票面利率仅2%，低于同期普通债券4%的利率水平，通过转股机制降低了财务成本，同时避免了股权稀释的即时影响。