资产负债表衰退属于什么经济周期类型

资产负债表衰退出现在经济周期的衰退阶段，表现为企业大量偿还债务而非投资扩张。日本1990年代房地产泡沫破裂后，企业连续5年减少贷款偿还债务，导致信贷需求萎缩。美国2008年金融危机后，非金融企业债务偿还额达到GDP的4%，经济陷入长期低迷。这种衰退特点是资产负债表恶化引发的被动去杠杆，与传统的周期性衰退有本质区别。

资产负债表衰退也属于债务通缩周期的一种表现形式。债务规模过大导致资产价格下跌，形成资产缩水-债务增加的恶性循环。2007-2009年间，美国家庭净资产减少11万亿美元，相当于GDP的80%，消费支出连续4个季度下降。这种衰退持续时间长，恢复缓慢，需要货币政策与财政政策协同发力才能打破债务通缩陷阱。