超额配股是什么意思

超额配股是指发行人在股票发行时授予承销商的一项权利，允许承销商在股票需求超出预期的情况下，额外发行一定数量的股票。这项权利通常为期30天，额外发行数量不超过原发行规模的15%。2020年，阿里巴巴在香港上市时就使用了超额配股机制，最终多融资了120亿港元。超额配股为发行人提供了灵活性，可以抓住市场热度，同时为承销商提供了对冲风险的工具。

超额配股机制在IPO市场中很常见，约70%的美国科技公司在上市时都会采用这一策略。特斯拉在2010年上市时，通过超额配股多筹集了2.16亿美元。这项机制让发行人能够根据市场需求调整融资规模，投资者也获得了更多股票供应。超额配股的行使价格与原发行价相同，不会影响公司估值计算。摩根士丹利和高盛等投行经常利用这一工具来平衡供需关系，确保股票上市初期的价格稳定。