钢铁行业是周期股吗

钢铁行业确实是典型的周期股。钢材价格受经济波动影响明显，经济扩张时需求旺盛，价格攀升；经济收缩时需求疲软，价格下跌。2016年中国供给侧改革后，钢铁行业利润率从2%跃升至8%，随后又回落至4%左右。2008年金融危机期间，全球钢材价格暴跌60%，而2010年经济复苏后，价格反弹超过100%。钢企盈利水平随经济周期大幅波动，2017年行业龙头企业净利润同比增长200%，2020年又下降近30%。

钢铁行业周期性还体现在产能扩张与收缩的循环上。2015年中国钢铁产能利用率不足70%，全行业亏损；到2019年，产能利用率回升至80%，行业整体盈利。钢厂资本支出也呈现周期性特征，2011年行业投资增速达25%，2015年降至-15%。原材料价格波动同样具有周期性，铁矿石价格在2014-2015年下跌40%，2019-2020年又上涨超过80%，直接影响钢企成本结构和盈利能力。