新股减少发行

新股减少发行直接导致市场资金重新分配。2023年上半年，A股市场IPO数量同比下降40%，融资规模减少35%。资金不再涌入新股，转而流向已上市公司的再融资和二级市场交易。券商投行业务收入明显下滑，部分券商将资源转向并购重组业务。上市公司壳资源价值提升，借壳上市案例增多，市场估值体系发生重构。

新股减少发行改变了投资者行为模式。打新收益率从2022年的平均15%降至2023年的不足5%，专业投资者纷纷撤离。市场情绪转向存量博弈，资金更关注优质公司的长期价值。产业资本增持行为增加，回购股份的公司数量同比增长28%。市场波动性降低，换手率下降，投资者持股周期延长，市场生态逐渐成熟。