优先股是一种混合证券

优先股结合了债券和股票的特点，既有固定收益又有所有权属性。公司发行优先股时，会设定明确的股息率，比如每年5元，这比普通股股息更稳定。优先股股东在公司清算时享有优先受偿权，排在债权人之后但先于普通股股东。许多金融机构和公用事业公司偏好发行优先股，因为它们不需要定期支付股息，可以累积到未来支付。优先股股东一般没有投票权，除非公司连续多个季度未支付股息。

优先股在资本结构中扮演独特角色，为投资者提供风险与收益的平衡。相比普通股，优先股价格波动较小，提供更稳定的现金流；相比债券，优先股股息不能作为税前扣除，增加了公司融资成本。可转换优先股允许持有人在特定条件下转为普通股，参与公司增长。2010年后，美国公司发行的优先股规模增长了3倍，特别是在金融和科技行业。优先股的这些特性使其成为企业融资和投资者资产配置中的重要工具。