房地产的三道红线指的是什么意思

房地产三道红线是2020年推出的房企融资监管政策，包括剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1。这三项指标将房企分为"红橙黄绿"四档，限制有息负债增速。恒大、融创等高负债企业融资受到严格限制，迫使行业降杠杆。政策实施后，房企发债规模同比下降，债务结构明显优化。

三道红线改变了房地产行业发展模式，推动企业从高周转向高质量转型。房企开始注重现金流管理，减少拿地冲动，提高销售回款率。万科、保利等企业主动调整负债结构，降低融资成本。政策实施后，行业平均负债率下降5个百分点，现金短债比提升至1.5以上。这一政策促使行业健康发展，防范系统性金融风险。