首发股解禁是利好还是利空

首发股解禁对市场形成明显压力。解禁后原始股东有强烈套现动机，大量抛售导致股票供应增加。2018年6月，某科技巨头解禁当日股价下跌7%，成交量放大至平时的3倍。2020年1月，另一家消费公司解禁后，两周内股价累计下跌15%，机构投资者同步减持。历史数据显示，解禁后3个月内，超过70%的股票出现不同程度的回调。

解禁也带来市场流动性提升。2019年某新能源企业解禁后，日均换手率从0.8%提升至2.3%，吸引更多投资者关注。2021年医疗健康板块解禁潮期间，相关行业指数上涨23%，资金重新配置优质标的。解禁后的价格发现机制更完善，2022年某金融股解禁后，估值回归行业合理区间，长期持有者获得稳定分红回报。