可转债转股价格调整是利好还是利空

可转债转股价格下调对投资者构成明显利好。转股价格降低意味着债券持有人能以更低价格将债券转为股票，提高转股收益。2019年某上市公司转股价下调15%，次日股价上涨8%。2020年另一家科技公司转股价下调20%，引发股价单日上涨12%。转股价下调往往传递公司对未来发展的信心，市场反应积极。股价上涨带来债券价格上涨，持有者获得双重收益。

可转债转股价下调对原股东构成利空。转股价降低使转股更具吸引力，导致股权稀释加剧。2018年某制造企业转股价下调10%，每股收益被摊薄5%。2021年另一家零售企业转股价下调18%，原股东持股比例下降7%。公司选择下调转股价常因股价表现疲软，反映市场信心不足。原股东面临每股收益减少和控制权被稀释的双重压力。