出售公司回购股份是利多还是利空呢

出售公司回购股份对市场传递积极信号，表明公司管理层认为当前股价被低估。回购股份直接减少流通股数量，提高每股收益和净资产收益率。苹果公司在2018年启动1000亿美元回购计划后，股价上涨超过30%。回购还能提高财务杠杆，优化资本结构。回购资金来自公司现金流，显示企业盈利能力稳定。微软在2020年回购200亿美元股份后，股价创下历史新高。

回购股份也带来潜在风险，公司可能因此减少研发投入或扩张资金。IBM在2014-2019年间回购超过1000亿美元股份，同期研发投入下降30%，导致创新能力减弱。高负债回购会加剧财务风险，AT&T在2019年完成440亿美元回购后，债务负担加重，信用评级被下调。回购还可能被市场视为缺乏更好投资机会的信号，长期可能影响公司竞争力。