本次黄金牛市会持续多久

黄金牛市已持续近3年，历史数据显示类似周期平均持续5-7年。当前全球经济不确定性、地缘政治紧张局势和央行持续购金，为黄金提供了强劲支撑。2022年以来，全球央行购金量创历史新高，达到每年1000吨以上。通胀压力虽然有所缓解，但实际利率仍处于低位，这对黄金构成利好。技术面上，黄金价格已突破历史前高，交易量显示市场参与度极高。

黄金矿山的供应增长有限，新矿开发周期平均需要10年时间。回收黄金量受经济环境影响波动较大，无法填补供应缺口。美国债务规模已突破33万亿美元，债务上限问题反复出现，削弱了美元信用。新兴市场国家外汇储备多元化趋势明显，黄金占比持续提升。这些结构性因素表明，黄金牛市仍有较长时间支撑，市场共识普遍认为本轮周期至少还有2-3年的上升空间。